نفت خام «وست تگزاس اینترمدیت» (WTI)، معیار اصلی قیمت نفت خام آمریکا، در معاملات صبح دوشنبه در آسیا نزدیک ۱۰۳٫۸۵ دلار معامله شد. قیمت به بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۲۲ رسید.
این حرکت پس از افزایش تنشها در خاورمیانه رخ داد؛ تنشهایی که عرضه جهانی سوخت را مختل کردهاند. روز جمعه، رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، از ایران «تسلیم بدون شرط» خواست و نگرانیها درباره طولانیتر شدن درگیری را بیشتر کرد؛ درگیریای که میتواند بازارهای جهانی نفت و گاز را تحت تأثیر قرار دهد.
این وضعیت مهم است، چون تقریباً ۲۰٪ از مصرف جهانی «مایعات نفتی» (انواع فرآوردهها و مواد مایع نفتی) از «تنگه هرمز» عبور میکند؛ گذرگاه باریکی که با اقدام نظامی ایران مستقیماً تهدید میشود. دادههای «اداره اطلاعات انرژی آمریکا» (EIA) که نهاد دولتی ارائهدهنده آمار انرژی است، بارها نشان داده این «گلوگاه» (مسیر باریک و حساس عبور کالا) در برابر بیثباتی منطقهای چقدر آسیبپذیر است. باید فرض کرد هر اختلالی در این مسیر میتواند ظرف مدت کوتاهی میلیونها بشکه را از بازار کم کند و خریدِ بلندمدت را جذابتر کند.
الگوی کنونی به شوکهای ژئوپولیتیک گذشته شبیه است؛ مثل واکنش اولیه بازار به حمله روسیه به اوکراین در ۲۰۲۲ که قیمتها برای مدت کوتاهی تا نزدیک ۱۳۰ دلار برای هر بشکه بالا رفت. آرامش نسبی سال گذشته در ۲۰۲۵ حالا دور به نظر میرسد، چون این درگیری اثر مستقیمتری بر زیرساختهای اصلی تولید و حملونقل دارد. تجربه تاریخی بحران نفتی دهه ۱۹۷۰ هم نشان میدهد اگر درگیری گستردهتر شود، قیمتها میتواند بسیار بالاتر برود.
با این حال، خطر کاهش ناگهانی تنشها را نمیتوان نادیده گرفت؛ اتفاقی که میتواند باعث سقوط تند قیمتها شود. برای مدیریت این ریسک، منطقی است قراردادهای «آتی» (قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) را با خرید «اختیار فروش» (حق فروش در قیمت معین) پوشش داد تا برای سودهای بهدستآمده یک کف قیمتی ایجاد شود. «شاخص نوسانپذیری نفت خام CBOE (OVX)» که میزان ترس/نوسان مورد انتظار بازار را نشان میدهد، احتمالاً از سقفهای اواخر ۲۰۲۵ هم عبور میکند؛ بنابراین اختیارها گران میشوند اما برای حفاظت از سرمایه لازماند.
همچنین باید پیامدهای کلان اقتصادی را در نظر گرفت؛ چون نفت در این قیمتها تورم را بالا میبرد و میتواند سیاست بانکهای مرکزی را تغییر دهد. کاهش نرخ بهرهای که «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) برای نیمه دوم امسال انتظار میرود، ممکن است اگر قیمت انرژی بالا بماند به تأخیر بیفتد و دلار آمریکا را قویتر کند. دلار قویتر معمولاً روی نفت خام فشار کاهشی میگذارد و یک وضعیت پیچیده میسازد که ممکن است رشد قیمت را در ادامه سال محدود کند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
