اختلال بازار و شوک عرضه
حداقل پنج کشتی آسیب دیدند و بیش از ۱۵۰ کشتی پشت ورودی آبراه گیر افتادند. شرکتهای حملونقل مرسک (Maersk) و هاپاگ-لوید (Hapag-Lloyd) عبور را متوقف کردند. همچنین حملات پهپادی به تأسیسات راس لفان و مسعیدِ قطر انرژی (QatarEnergy) باعث شد حدود یکپنجم ظرفیت جهانی صادرات LNG حذف شود (LNG یعنی گاز طبیعی مایعشده؛ گاز را سرد میکنند تا مایع شود و راحتتر با کشتی حمل شود). عراق شروع به کاهش تولید کرد چون صادرات از مسیر تنگه محدود شد. اوپکپلاس (OPEC+، ائتلاف اوپک و چند کشور تولیدکننده دیگر) روز یکشنبه توافق کرد در آوریل روزانه ۲۰۶ هزار بشکه به تولید اضافه کند، در حالی که قبل از بحران انتظار ۱۳۷ هزار بشکه بود. گلدمن ساکس گفت افزایش موقت تا ۱۰۰ دلار برای هر بشکه میتواند رشد اقتصاد جهانی را ۰.۴ واحد درصد کم کند. گزارش اشتغال آمریکا (Nonfarm Payrolls، آمار ماهانه تعداد شغلهای ایجادشده بهجز بخش کشاورزی) قرار است جمعه منتشر شود و پیشبینی نزدیک ۶۰ هزار است. WTI روی ۷۹.۷۸ دلار معامله شد و بالاتر از میانگینهای متحرک نمایی ۵۰روزه و ۲۰۰روزه (EMA، میانگین متحرک که به قیمتهای جدیدتر وزن بیشتری میدهد) قرار گرفت و شاخص استوکاستیک (Stochastic، ابزار سنجش شتاب قیمت که «بیشخرید» یعنی احتمال اصلاح را بالا میبرد) در محدوده بیشخرید بود. حمایت نزدیک ۷۴.۵۰ تا ۷۵.۰۰، سپس ۷۰.۰۰ تا ۷۱.۰۰ و ۶۷.۰۰ تا ۶۸.۰۰ است؛ مقاومت در محدوده پایینِ ۸۰ دلار و بعد میانه ۸۰ دلار قرار دارد.مدیریت ریسک و جایگاهگیری در بازار
نوسان شدید قیمت در ۲۰۲۵، که احتمالاً شاخص نوسان نفت (OVX، شاخصی شبیه VIX اما برای نوسان قیمت نفت) را به بالای ۶۰ رساند، نشان میدهد نگهداشتن قراردادهای آتیِ بدون پوشش ریسک (futures بدون hedge؛ یعنی بدون ابزار محافظت در برابر ضرر) خطر زیادی دارد. در هفتههای آینده، استفاده از اختیار معامله (options، قراردادی که «حق» خرید یا فروش در قیمت مشخص میدهد، نه الزام) برای مشخصکردن ریسک میتواند راهی منطقی باشد؛ چون هم امکان سود از رشد قیمت را میدهد و هم اگر برگشت ناگهانی رخ دهد حد ضرر را محدود میکند. خرید اختیار خرید (call، حق خرید در قیمت مشخص) یا ترکیبهای ساده مثل اسپردِ اختیار خرید (call spread، خرید یک call و فروش call دیگر در قیمت بالاتر برای کاهش هزینه) میتواند در برابر شوک جدید عرضه اثرگذار باشد. تنگه هرمز یک گلوگاه بسیار مهم است؛ روزانه حدود ۲۱ میلیون بشکه نفت از آن عبور میکند و این بیش از ۲۰٪ مصرف جهانی مایعات نفتی است (petroleum liquids، شامل نفت خام و برخی فرآوردههای مایع). باید دادههای ردیابی نفتکشها و گزارشهای دریایی منطقه را برای نشانههای اختلال دنبال کرد، چون کاهش رفتوآمد میتواند فوراً قیمت را بالا ببرد، حتی اگر بقیه عوامل بازار تغییر نکنند. علاوه بر شوکهای فوری، باید دادههای عرضه را با پیشبینی تقاضا مقایسه کرد. اوپکپلاس تا اوایل ۲۰۲۶ کنترل تولید را حفظ کرده است، اما تازهترین گزارش چشمانداز اقتصاد جهانی صندوق بینالمللی پول (IMF World Economic Outlook) رشد جهانی را ۲.۹٪ برآورد میکند که میتواند تقاضای بلندمدت را محدود کند. معاملهگران باید توان این ائتلاف برای محدودکردن عرضه را در برابر خطر کندشدن اقتصاد جهانی بسنجند. از نظر نمودارها، سطحهای قیمتی رالی ۲۰۲۵ اکنون نشانههای روانی مهم هستند (سطح روانی یعنی قیمتی که واکنش بازار معمولاً در آن زیاد میشود). محدوده میانه ۷۰ دلار که سال قبل نقطه شکست رو به بالا بود، حالا یک ناحیه حمایت بلندمدت مهم برای روند صعودی فعلی است. با توجه به اینکه WTI بالاتر از میانگین متحرک ۵۰روزه و ۲۰۰روزه معامله میشود، تصویر فنی فعلاً مثبت است. در نهایت باید اثر قیمت انرژی بر سیاست اقتصادی را هم در نظر گرفت؛ نکتهای که با ترس تورمی سال قبل دوباره پررنگ شد. با اینکه دادههای اخیر شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI، سنجه تورم مصرفکننده) نشان میدهد تورم هنوز حدود ۳.۱٪ است، هر جهش تازه در قیمت نفت میتواند بانکهای مرکزی را مجبور کند کاهش نرخ بهره را عقب بیندازند. بنابراین گزارشهای پیشِ رو درباره اشتغال و تورم مهم هستند، چون مسیر تقاضا در ادامه سال را شکل میدهند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
