بانک آمریکا پیش‌بینی خود را برای نرخ پایان سال USD/CAD اصلاح کرده و آن را از ۱.۴۰ به ۱.۳۸ کاهش داده است. این بانک پیش‌بینی می‌کند که در بلندمدت نرخ به ۱.۳۵ کاهش یابد و پیشنهاد می‌کند از یک گزینه معکوس یک‌ساله استفاده شود تا این انتظارات را به بار آورد. عوامل contributing به قوت دلار کانادا در آوریل شامل توقف کاهش نرخ توسط بانک کانادا و انتظارات برای گسترش مالی و ورود سرمایه بود. با این حال، بانک بر این باور است که این عوامل منجر به ارزش‌گذاری موقتی دلار کانادا شده است.

پیش‌بینی و مرور استراتژی

در کوتاه‌مدت، انتظار می‌رود نرخ USD/CAD در دو فصل آینده حدود ۱.۴۰ باقی بماند پیش از اینکه به تدریج کاهش یابد. یک استراتژی مقرون به صرفه با استفاده از رویکرد گزینه‌های یک‌ساله به منظور بهره‌برداری از کاهش پیش‌بینی‌شده USD پیشنهاد می‌شود. ریسک بالقوه‌ای برای این پیش‌بینی، رکود در آمریکای شمالی تا سال ۲۰۲۵ است که می‌تواند به تقویت USD منجر شده و استراتژی تجاری را نقض کند. به‌طور کلی، بانک روند خفیفی برای نرخ تبادل USD/CAD پیش‌بینی می‌کند که تمرکز آن بر روی گزینه‌های مدیریت ریسک است. متن اولیه بازنگری انتظارات در بازار ارز را مشخص می‌کند. بانک آمریکا اکنون انتظار دارد که جفت USD/CAD کمی بیشتر از آنچه قبلاً پیش‌بینی شده بود کاهش یابد و پیش‌بینی خود را از ۱.۴۰ به ۱.۳۸ کاهش دهد و به سمت ۱.۳۵ در بلندمدت نگاه کند. این امر با توصیه خاصی همراه است: ساختاردهی به ریسک با استفاده از گزینه معکوس یک‌ساله به‌منظور بهره‌برداری از قیمت‌های مطلوب‌تر. آوریل حمایتی را برای دلار کانادا به همراه داشت — بانک کانادا در زمانی که بانک‌های مرکزی دیگر تمایل به کاهش نرخ داشتند، از کاهش بیشتر نرخ خودداری کرد و صحبت‌ها در خصوص سیاست‌های مالی بیشتر به سمت گسترش رفت. ورود سرمایه‌ها نیز دنبال شد و تقاضا برای دلار کانادا را افزایش داد. برای مدتی، دلار کانادا خریداران بیش‌ازحدی پیدا کرد؛ بانک اکنون این لحظه را به‌عنوان نوعی اغراق می‌بیند و نه نمایانگر اصول عمیق‌تر.

استراتژی تنظیم‌شده براساس ریسک و شرایط بازار

با وجود آن اپیزود، حرکت قیمت به شدت تحت تاثیر قرار نگرفته است. نرخ USD/CAD به احتمال زیاد در سطوح بالا (حدود ۱.۴۰) برای حداقل دو فصل باقی خواهد ماند. نزول به سمت ۱.۳۵، همان‌طور که آنها ترسیم کرده‌اند، انتظار می‌رود با سرعتی معقولی اتفاق بیفتد، به خوبی فراتر از چند ماه آینده. این موضوع کمک می‌کند تا توضیح دهد که چرا آنها به استراتژی با تاریخ انقض طولانی‌تر با گزینه‌ها تکیه کرده‌اند: زمان‌بندی دیدگاه‌های خود به مدت یک سال کامل در حالی که هزینه‌های اولیه را کنترل می‌کنند. ما فکر می‌کنیم که زمان توجه به بازده‌های تنظیم‌شده براساس ریسک به‌طور جدی است. نوسانات در بازارهای گزینه‌ها به اندازه کافی کاهش یافته است تا ساختارهای جایگزینی مانند معکوس‌ها جذاب‌تر شوند. اما محدودیت ریسک دلتا نیز حائز اهمیت است—به‌ویژه با خطرات کلان جهانی که در حال حاضر وجود دارد. هارتنت، که اغلب به تأثیر رکودهای چرخه‌ای اشاره کرده است، احتمالات رکود در آمریکای شمالی را مطرح می‌کند که ممکن است به دوباره تقویت دلار منجر شود اگر ترس بر بازار چیره شود. این امر می‌تواند دیدگاه‌های کوتاه دلار را حداقل برای مدتی بی‌اعتبار کند. بنابراین، اندازه‌گیری موقعیت‌ها و احتمال rolloverها فقط جزئیات فنی نیستند بلکه مراحل کلیدی اجرا به شمار می‌روند. یک سری نکات باید در هفته‌های آینده مورد توجه قرار گیرد. در ابتدا، تفاضل نرخ‌ها: مکلم و تیمش در بانک کانادا ممکن است انتظارات برای کاهش بیشتر را افزایش دهند، حتی اگر هنوز reluctant به انجام این اقدام باشند. این امر به طور نسبی بر دلار کانادا تاثیر خواهد گذاشت. دوم، انتشار داده‌های اقتصادی ایالات متحده—به‌ویژه داده‌های شغلی—نباید به شدت به سمت بالا برود وگرنه پاول می‌تواند روایت تهاجمی را بازیابی کند که از دلار در کوتاه‌مدت حمایت می‌کند. از نظر ما، گزینه یک‌ساله ارزش خود را حفظ می‌کند اگر نرخی در طول زمان کاهش یابد، اما حتی بیشتر اگر رکود اولیه در بالاتر اجازه فراهمی قیمت بهتر در rollover ساختار را بدهد. زمان‌بندی معاملات پیش از این مسیر به معنای نظارت بر موقعیت‌هایی مانند نوسانات کمتر در سررسیدهای کوتاه و تحرکات در skew است. این زمان انجام دیدگاه‌های قوی و شجاعانه نیست. ما باید به استراتژی‌هایی پیش برویم که در آن‌ها هزینه‌های اندک و کاهش زمان به نفع ما باشد، به جای اینکه تبدیل به هزینه شوند. اگر شگفتی‌های رشد به سمت بدتر در Q3 و Q4 تمایل پیدا کنند، این امر ممکن است کاهش مورد انتظار را تسریع کرده و خروج‌ها را پیش از بلوغ باز کند. به‌طور خلاصه، اگرچه بانک‌های مرکزی در این ماه‌ها کنترل خود را کمتر تحت فشار قرار می‌دهند، موقعیت‌یابی باید محتاط‌تر اما نه دفاعی باشد. هدف مشخص است. مسیر، کمی مه‌آلود است. اما با پریمیوم‌های مشخص و اختیاری در دست، می‌توانیم این مسیر را پیمایش کنیم. اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و الان شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید