تعرفه‌های کنونی بر چین خطر ایجاد ترکیبی از افزایش قیمت مصرف‌کننده و کندی رشد اقتصادی را به همراه دارد. این تعرفه‌های افزایش یافته سه تا پنج برابر بیشتر از قبل هستند که منجر به اثر رکود تورمی بر اقتصاد می‌شود. این وضعیت بدون هزینه برای اقتصاد نیست و بر رشد تأثیر می‌گذارد و باعث افزایش قیمت‌ها می‌شود. کسب‌وکارها به دلیل عدم قطعیت surrounding مذاکرات تعرفه‌ها، تمایل به سرمایه‌گذاری‌های بزرگ ندارند. ایالات متحده و چین به این نتیجه رسیده‌اند که این توافق‌ها موقتی هستند و ممکن است تغییر کنند، که باعث احتیاط شرکتی می‌شود. این جو منجر به نگرش انتظار و مشاهده شده است که بر رویکرد بانک مرکزی نیز تأثیر می‌گذارد.

ملاحظات بانک مرکزی

بانک مرکزی زمان دارد تا در مورد تصمیمات سیاستی خود فکر کند زیرا بازار کار همچنان پایدار است. با این حال، خطرات تورمی وجود دارد که ممکن است اگر تعرفه‌های کنونی تغییر نکند، مسئله‌ای بلندمدت ایجاد کند. اگر بازار کار تضعیف شود یا انتظارات تورمی به طور قابل توجهی افزایش یابد، نگرانی‌ها بوجود خواهد آمد. رکود تورمی مسأله‌ای چالش‌برانگیز برای بانک‌های مرکزی به حساب می‌آید. در حالی که به درستی بر عادت کرده‌ایم که بانک مرکزی رویکرد ثابتی را حفظ کند، محیط داده‌ای کنونی نیاز به توجه بیشتری دارد که اجازه تجارت‌های مبتنی بر حرکت را نمی‌دهد. ترکیب رشد قیمت چسبنده و تضعیف شاخص‌های اقتصادی پیش‌رو بر چارچوب‌های سنتی از هر دو سمت فشار می‌آورد. معامله‌گران باید به پیامدهای ادامه بی‌عملی سیاستی توجه کنند، به ویژه اگر معیارهای کار به سمت اشتباه پیش بروند. با توجه به نظارت تیم پاول بر خوانش‌های تورمی، انتظار نمی‌رود که شفافیت در سیاست کلان به زودی به وقوع بپیوندد. تعرفه‌های کنونی که در دورهای اخیر چندین برابر افزایش یافته‌اند، مستقیماً بر بخش‌های مصرف‌کننده تأثیر می‌گذارند. این سناریوی ناخوشایندی را ایجاد می‌کند که در آن تقاضا ممکن است کاهش یابد زیرا شرکت‌ها هزینه‌های بالاتر را به مشتریان منتقل می‌کنند—دقیقاً نتیجه‌ای که باعث کاهش ارزیابی‌ها و فشردن چندین پیش‌رو می‌شود. ییلن و همکارانش در خزانه‌داری همچنان پیام صبر را فشار می‌زنند، اما نوسانات سهام و کالا داستان متفاوتی را روایت می‌کنند. تغییرات اخیر در پیشنهادات نشان می‌دهد که شرکت‌کنندگان به دنبال تأخیرهای سیاستی طولانی‌تر هستند، نه یک دوره افزایش نرخ تمیز و نه یک روند تسهیل تازه.

شاخص‌های تجاری و اقتصادی

موضع لایتهایزر، در حالی که به طور کلی با حمایت تجاری آمریکا سازگار است، نویزهایی را در منحنی‌های انتظارات نرخ Forward ایجاد کرده است. فرضیات زیرین در تبادل‌های تورمی دیگر با نتایج CPI همخوانی ندارد و این یک جدایی را بین پیش‌بینی‌های تورمی و داده‌های اقتصادی واقعی نشان می‌دهد. نباید به‌طور زودهنگام تورم بلندمدت را دوباره قیمت‌گذاری کنیم، اما معاملات مدت‌دار نیاز به انضباط بیشتری دارد. شاخص‌های پیش‌بینی کننده تقاضای کاپکس، به‌ویژه آن‌هایی که به کالاهای بادوام و تولید صنعتی مرتبط هستند، تضعیف شده‌اند. این به طور غیرمستقیم بر گسترش‌های اعتباری تأثیر می‌گذارد — حق بیمه‌های ریسک اکنون در حال بازتاب نترسی در برابر پیش‌بینی‌های ورشکستگی نیست بلکه عدم قطعیت فشردگی حاشیه است. این موضوع بر مدل‌های هزینه سرمایه تأثیر گذاشته و باعث احتیاط در فضای مشتقات مرتبط با سهام می‌شود. در چنین وضعیتی، ما متوجه شدیم که اسپردهای تقویمی که توسط زیرمجموعه‌های با حجم بالا پشتیبانی می‌شوند، برای ابراز تغییرات در نوسانات درآمدی پرداخت‌های پاک‌تری را ارائه می‌دهند. اظهارات تای درباره چارچوب‌های موقتی کمکی به آرام کردن سرمایه‌گذاران بلندمدت نکرده است. بلکه، کل ساختار تعدیل تجاری تأخیرهایی را معرفی می‌کند که بازارها اکنون در حال هضم آن هستند—که این یک فرصت برای کسانی ایجاد می‌کند که به موقعیت‌های کوتاه‌مدت توجه می‌کنند. ما به دنبال بخش‌های خاصی برای واکنش بیش از حد هستیم، به ویژه آن‌هایی که توان انتقال محدودی دارند، زیرا ممکن است نقاط ورود با نوسان پایین برای معاملات معنایی در فرض عدم تغییر ناگهانی در تاکتیک‌های مالی باشند. حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به تجارت کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید