روندهای جهانی طلا

قیمت طلا با افزایش بیش از ۱٪ به دلیل تضعیف دلار آمریکا پس از دو روز افزایش، تحت تأثیر بازدهی‌های پایین‌تر ایالات متحده، افزایش یافت. نوسانات بازار به خاطر تنش‌های ژئوپولیتیکی از قیمت‌های طلا حمایت کرد و قیمت‌ها به ۳،۳۳۸ دلار رسید. بازارهای سهام ایالات متحده به دلیل انتظار برای مذاکرات آمریکا و چین در سوئیس با کاهش روبرو شدند و احتیاط به دلیل درگیری‌های تجاری موجود را به همراه داشت. رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، در رسانه‌های اجتماعی به “تعرفه ۸۰ درصدی بر چین” اشاره کرد. تنش‌های فزاینده بین هند و پاکستان نیز به افزایش قیمت‌های طلا کمک کرد. شاخص دلار آمریکا ۰.۳۲٪ کاهش یافت و به ۱۰۰.۳۱ رسید که به نفع طلا بود. چندین مقام فدرال رزرو به عدم قطعیت اقتصادی و خطرات مرتبط با سیاست تجاری اشاره کردند و خاطرنشان کردند که تعرفه‌های آمریکا تعادل اهداف دوگانه بانک مرکزی را پیچیده می‌کند. بازدهی اوراق خزانه‌داری افزایش یافت و بازدهی اوراق ۱۰ ساله به ۴.۳۷۱٪ رسید، در حالی که بازده واقعی ایالات متحده در سطح ۲.۸۱٪ باقی ماند. شورای جهانی طلا گزارش داد که چین برای ششمین ماه متوالی ۲ تن طلا به ذخایر خود اضافه کرده است، در حالی که لهستان ۱۲ تن اضافه کرده است. بازارهای مبادله پیش‌بینی می‌کنند که فدرال رزرو در ماه ژوئیه نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد و دو کاهش دیگر نیز در پایان سال انتظار می‌رود. از نظر فنی، قیمت طلا همچنان بالای ۳،۳۰۰ دلار باقی مانده است، با نشانه‌هایی از تمرکز خرید، همان‌طور که RSI نشان می‌دهد. یک بسته روزانه زیر ۳،۳۰۰ دلار می‌تواند منجر به بررسی پایین‌ترین میزان ۳،۲۰۲ دلار از اوایل ماه مه شود. بانک‌های مرکزی دارندگان قابل توجهی از طلا هستند و خریدهای عمده‌ای در سال ۲۰۲۲ توسط کشورهایی مانند چین، هند و ترکیه صورت گرفته است. طلا دارای رابطه معکوس با دلار آمریکا و خزانه‌های ایالات متحده است. این دارایی اغلب زمانی که دلار تضعیف می‌شود، تقویت می‌شود و در زمان ناآرامی‌های مالی به عنوان سرمایه‌ای امن در نظر گرفته می‌شود. بی‌ثباتی ژئوپولیتیکی و ترس از رکود می‌تواند قیمت طلا را به دلیل وضعیت آن به عنوان یک دارایی امن افزایش دهد.

دینامیک‌های جهانی در حال تغییر

با نگاهی به تصویر کلی، چندین عامل در حال حرکت به فشار آورده‌اند. تنش‌ها بین ایالات متحده و چین دوباره بروز کرده است و پیام‌های تند واشنگتن دلایل جدیدی برای احتیاط جهانی فراهم کرده است. هنگامی که حتی اشاره‌ای به تعرفه‌های جدید یا رویارویی اقتصادی وجود دارد، معمولاً واکنشی در سراسر کلاس‌های دارایی رخ می‌دهد و این هفته نیز تفاوتی نداشته است. در حالی که بازارها با نگرانی به مذاکرات آینده در سوئیس منتظر بودند، الگوی تجارت نشان می‌دهد که مواضع به طور دفاعی تغییر کرده و از هرگونه پیش‌بینی جسورانه در مورد سیاست یا دارایی‌های حساس به رشد دوری می‌کنند. در پس‌زمینه، تنش‌ها در جنوب آسیا وزن بیشتری به جریان امن فراهم کردند و شتابی در فلزات گرانبها تقویت کردند. این‌ها محرک‌های جدید نیستند اما از کاهش نوسانات جلوگیری می‌کنند. و این فرصت را فراهم می‌کند. مقامات فدرال رزرو به طور عمومی بر دشواری مدیریت اهداف دوگانه سیاست در میان شوک‌های سیاسی تأکید کردند. وجود تعرفه‌ها—واقعی یا تهدیدشده—به نظر می‌رسد پیش‌بینی را پیچیده می‌کند، نه تنها برای تورم، بلکه برای اشتغال و جریان‌های سرمایه. از نظر ما، اظهارات آن‌ها نشان می‌دهد که احتیاط بیشتری در پس‌صحنه وجود دارد تا آن‌طور که داده‌های اصلی ممکن است نشان دهند. انتظارات نرخ‌ها که از طریق مبادلات قیمت‌گذاری می‌شوند به وضوح به سمت آسان‌سازی در چند جلسه آینده تمایل دارند، با حرکتی در ماه ژوئیه تقریباً به طور کامل قیمت‌گذاری شده است. بازدهی اوراق یک تضاد جالب ارائه دادند—کمی افزایش یافتند، اگرچه نرخ‌های واقعی ثابت ماندند. ثبات در بازده واقعی، در حدود ۲.۸٪، هزینه یدک‌داری را برای دارایی‌های بدون بهره مانند طلا محدود نگه می‌دارد. تا زمانی که انتظارات تورم معقول بماند و نرخ‌های اسمی افزایش نداشته باشند، حمایت بنیادی برای ساختار قیمت فعلی وجود دارد. بازده‌های واقعی به عنوان لنگر حساس‌تری برای ارزیابی طلا باقی می‌مانند تا برابری‌ها یا حرکات اسمی به تنهایی. در جبهه بانک مرکزی، افزایش مداوم ذخایر طلا توسط مؤسسات رسمی—به‌ویژه از اقتصادهای بزرگ در حال توسعه—نگرانی از تغییرات گسترده‌تری را که سال‌ها مشاهده کرده‌ایم تأکید می‌کند. خریدارانی مانند ورشو و پکن به نظر می‌رسد در حال انجام حرکات عمدی برای تنوع بخشی از ذخایر دلار هستند. این یک روند جدید نیست، اما هنوز به جریان‌های جهت‌دار اهمیت دارد. هنگامی که بانک‌های مرکزی دارایی‌های استراتژیک را افزایش می‌دهند، معمولاً این کار را به تدریج اما به طور مداوم انجام می‌دهند که به یک پیشنهاد زیرین پایدار اضافه می‌کند. از نظر فنی، بازار سطح ۳،۳۰۰ دلار را حفظ کرد که نشان می‌دهد که اخیراً عقب‌نشینی خوب جذب شده است. معیارهای حرکتی مانند RSI نشان می‌دهند که تمایل ادامه‌دار برای خرید در قیمت‌های پایین وجود دارد، حداقل تا زمانی که سطوح پایینی مانند ۳،۲۰۲ دلار حفظ شوند. اگر یک شکسته روزانه زیر آن سطح کلیدی وجود داشته باشد، احتمالاً فروش پیگیری جذب خواهد کرد—اما تا آن زمان، تاب‌آوری به وضوح صحبت می‌کند. به‌علاوه، شایان ذکر است که هرچند طلا دارای همبستگی منفی معروف با دلار و خزانه‌ها است، همبستگی‌ها ثابت نیستند. در افق‌های کوتاه‌تر، ما می‌توانیم مشاهده کنیم که طلا بر اساس ریتم خود معامله می‌شود، به ویژه زمانی که محرک‌های ژئوپولیتیکی رفتار انسانی را بیشتر از مدل‌های اکسل هدایت می‌کنند. در روزهای اخیر، این موضوع به وضوح قابل مشاهده بوده است. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید